下半年A股会怎么走?哪些板块机会更大?
发布日期: 2021-05-24 17:26:55 来源: 深圳商报

近日,多家券商陆续发布2021年中期策略报告。券商普遍认为,在全球经济复苏与通胀预期增强的大环境下,下半年A股仍可能维持结构性行情,低估值策略成为多数券商主推的配置思路,但对于周期板块后市走势存在分歧。

下半年A股会怎么走?

国信证券首席策略分析师燕翔表示,A股未来走出长牛慢牛的条件已经开始具备,2021年基本面重要性远大于流动性,二季度后A股将迎来第二波主升浪。

中银证券策略团队认为,2021年以来,全球大宗商品价格逼近或超过过去10年的高点。全球总需求扩张,主要国家开启新一轮量价齐升的补库存之旅。2021年下半年全球有望延续共振复苏态势,经济复苏与通胀预期将是市场交易的主旋律,下半年A股将会保持温和上行。

华西证券首席策略分析师李立峰表示,当前全球经济处在一种不平衡的复苏周期中。美国消费者物价指数大幅上升,或促使美联储缩表及加息时间点不断提前。相比之下,我国宏观政策保持持续性、稳定性,下半年经济共振复苏有望持续演绎。他认为,在通胀整体可控及“房住不炒”政策背景下,我国权益类资产仍是为数不多的可投资资产,下半年A股仍具备展开结构性行情的条件。但下半年宏观层面对A股的扰动因素较多,市场走势可能相对曲折。

浙商证券李超认为,三季度“稳货币+紧信用”组合下,权益市场面临一定估值回调压力,A股市场大的行情仍需等待,投资者可进行结构性配置。

华创证券认为,目前价值和成长的风格背离开始收敛,未来股市不会有太多的结构性机会。

哪些板块机会更大?

国信证券燕翔认为,短期通胀交易机会可关注周期和金融,具备竞争优势企业依然是长期投资的方向,这些企业不会受通胀和流动性产生太大的影响。

开源证券策略团队认为,前期核心资产可能会在后续反弹中面临基金负债端赎回的持续压力,去年疫情影响下的估值极端分化继续面临回归。拉长区间看,无论是绩优股指数与红利指数,还是成长指数与价值指数之间的估值差,依然处于历史均值加两倍标准差以上,而小盘股相较大盘股的估值差依然处于历史最低水平附近,从这个角度看,估值收敛可能远远没有到位。

方正证券首席策略分析师胡国鹏建议,后市聚焦高景气与低估值板块。市场高低估值切换仍在继续,低估值行业下半年有望进一步估值修复,其中包括银行、房地产、煤炭、钢铁、建材等;而高估值的食品饮料、新能源等行业估值调整压力较大。