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股市蝶式权证是什么意思?

蝶式权证是指同时买入和卖出两份价格不同的认沽权证或同时买入和卖出两份价格不同的认股权证。

这样的组合可以使得投资者在股价波动在一定区间内时获得一定收益，如果价格波动超出范围，则投资者也不会遭受损失，其收益曲线形状如“__∧__”，因其形状如展翅飞翔的蝴蝶，故将其命名为蝶式权证。

在蝶式权证中，无论正股价格上涨还是下跌，总会对其中一只权证有利。如果权证已经接近到期，权证的时间价值接近消耗殆尽，溢价率较低，杠杆放大倍数上升到较高水平;同时，正股价格又恰巧在行使价附近，这时正股波幅越大，权证涨幅就越大，或会形成两只权证此起彼伏的局面，为投资者带来诸多暴利的机会。

什么是蝶式期权组合?

蝶式期权套利组合是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。

它是一种期权策略，它的风险有限，盈利也有限，是由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的。

蝶式套利，它是套利交易中的一种合成形式，整个套利涉及三个合约。

在期货套利中的三个合约是近期合约，远期合约以及更远期合约，我们称为近端、中间、远端。

蝶式套利在净头寸上没有开口，它在头寸的布置上，采取1份近端合约：2份中间合约：1份远端合约的方式。

其中近端、远端合约的方向一致，中间合约的方向则和它们相反。

即一组是：买近月、卖中间月、买远月;

另一组是：卖近月、买中间月、卖远月。

两组交易所跨的是三种不同的交割期，三种不同交割期的期货合约不仅品种相同，而且数量也相等，差别仅仅是价格。

正是由于不同交割月份的期货合约在客观上存在着价格水平的差异，而且随着市场供求关系的变动，中间交割月份的合约与两旁交割月份的合约价格还有可能会出现更大的价差。

这就造成了套利者对蝶式套利的高度兴趣，即通过操作蝶式套利，利用不同交割月份期货合约价差的变动对冲了结，平仓获利。

鞍式期权组合由一手看涨期权和另一手相同品种、相同到期日和相同执行价格的看跌期权组合而成，并且两种期权的买卖方向相同。

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