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股票行权价格要怎么计算?
同一个期货合约对应一系列不同行权价格的期权合约,企业股票行权可以根据自身的成本预算及预期计划,来股票行权选择买卖哪一个行权价格的期权合约。
究竟选择交易哪一个行权价格的期权合约,应掌握以下几点。一是行权价格对期权买方越有利,股票行权买方所要支付的权利金成本就越高。比如,股票行权对卖出套期保值的生产企业来说,股票行权为了获得较好的卖价,往往愿意选择买进行权价格高的看跌期权。买入的看跌期权行权价格越高,在行权时当然对买方越有利,但所需要支付给卖方的权利金也就越高;所选择买入的看跌期权执行价格越低,在行权时虽然对买方不利,但所需要支付给卖方的权利金也较低。这取决于企业认为未来价格波动幅度有多大,如果股票行权认为价格波动幅度将加大,可以买行权价格较低的看跌期权,支付较少的权利金。当价格大幅下跌低于行权价格时,虚值期权可能变为实值期权,用较少的成本实现保值。
对原料需求方加工企业来说,情况正好相反。买入的看涨期权行权价格较低,意味着采购成本较低,行权时对自身有利,其所支付的权利金相应较高;买入的看涨期权行权价格高,股票行权意味着将来行权时的买价高,其所支付的权利金相应会低些。因此,套期保值者必须要在所提供的保护程度与所需的权利金成本之间求得平衡。深度实值的期权能够提供更大的保护,但其股票行权权利金成本昂贵;深度虚值期权的成本极低,但其保护功能甚至相当于什么都没做。套期保值者需要选择一种能最大限度满足其保值目标与适当成本的折中方案。这取决于企业认为未来价格波动幅度有多大,如果认为价格波动幅度将加大,可以买入行权价格较高的看涨期权,支付较少的权利金。当价格大幅上涨超过行权价格时,虚值期权可能变为实值期权,股票行权用较少的成本实现保值。二是在期权交易中,一般情况下,接近当前期货市场价格的平值期权合约交易比较活跃,深度实值与深度虚值的期权合约交易比较稀少,流动性不足。因此,在选择这两类期权合约交易时,套期保值者应考虑未来期权平仓可能不方便。
行权价格和授予价格的区别
授予价格就是公司是按5元/股给你的期权,当你达到行权条件时,假如公司的股价涨到10元/股,那么在行权期,你可以有按5元钱/股买下股票的权利,至于现在涨到10元/股,那意味着你可以赚5元/股;但是假如达到行权条件了,在可行权期价格掉到1元/股时,你可以选择不行权,也就是不行使购买这5元/股的权利,因为很明显买下就意味着亏损了;
综上所述,授予价格是公司答应让你购买的价格,行权价格是你行使这个权力进行购买的价格,而这二者的价格其实是一致的;期权本身就是一种权利,给予你在未来某段时间可以按多少价格购买股票的权力,这个权力行使的前提是你达到的公司规定的行权条件,然而当你拥有这个权力时,你可以选择行使,也可以选择不行使,通常股票涨到超过可行权价格时,你才会行权,当股价低于可行权价格时,你肯定会放弃这个权力;
所以说期权只是一种权力,拥有它,并不代表你能赚钱。目的是鼓励大家把公司业绩做好,股价做上去,这样大家才会有收益。
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